国信证券：多邻国Q2业绩超预期 AI教育赛道迎来催化

8月8日，国信证券发布社会服务行业AI教育产业跟踪报告。

2025年8月7日，多邻国发布FY2025年第二季度业绩，收入及调整后EBITDA利润率表现超出彭博一致预期，此外公司上修2025年全年收入及调整后EBITDA利润率指引，验证Al教育应用盈利能力。

国信社服观点：1）建议关注AI教育国际龙头强劲财报对国内AI教育赛道的情绪催化：二季度多邻国面临社交平台舆论事件的短期扰动，但当季营收与调整后EBITDA均超出彭博一致预期，同时公司上修全年收入及调整后EBITDA利润率指引，进一步印证了AlI教育产品的用户黏性与商业化能力，AI教育国际龙头强劲财报有望催化国内AI教育赛道情绪。

2）多邻国与瑞幸联名爆火出围。国内AI教育消费者教育有望提速：7月多邻国与瑞幸联名“绿沙沙拿铁”产品首周销量突破900万杯，营销爆火出圈有望进一步推进国内AI教育产品的消费者教育。

3）国内AI教育产品商业化进程良好，持续看好国内AI教育商业化前景t近期豆神教育超练作文及超练阅读、粉笔AI刷题系统班、天立立高分等Al教育产品持续落地，且相关产品据跟踪测算收款已达千万以上规模，商业化进程逐步验证，持续看好国内AI教育商业化前景。