首创环保接待16家机构调研，包括华泰证券、山西证券、中信建投证券等

2025年6月30日，首创环保披露接待调研公告，公司于6月1日接待华泰证券、山西证券、中信建投证券、东吴证券、申万宏源证券等16家机构调研。

公告显示，首创环保参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书官念，董事会办公室投资者关系工作人员。调研接待地点为北京、上海。

据了解，首创环保2024年度实施12.48亿元现金分红，较上年大幅提升70%创历史新高，既反映经营与现金流状况，也展现共享发展成果理念。未来将持续优化利润分配机制，构建更优分红政策体系。公司自由现金流在2020至2024年间显著优化，有望近期转正。资本开支方面，在建项目规模下降，未来将提升精细化运营管理水平。

据了解，2024年首创环保供水水处理业务售水量、综合水价均有同比提升，实现5个项目水价调整；污水水处理业务全年结算水量和综合水价同比上升，实现11个项目水价调整。固废业务以“双碳”为导向优化结构，虽2024年营收下降但毛利率提升，垃圾焚烧发电业务表现突出，同时关注IDC业务动态，正推进相关合作。

据了解，首创环保在应收账款管理方面构建全方位管控体系，通过多项举措加强管理。下半年将保持工作力度，持续推进应收账款控制和压降工作。

调研详情如下：

问题1:公司2024年分红金额首次突破12亿元大关,请问促成此次高额分红的主要考虑因素有哪些?公司对未来分红政策有何规划?

答:公司始终将股东利益放在重要位置。2024年度实施12.48亿元的现金分红,较上年大幅提升70%,创历史新高,这既反映了公司稳健的经营状况和充足的现金流,也展现了管理层与投资者共享发展成果的理念。在当前市场环境下,公司希望通过这样具有突破性的分红举措,向市场传递积极信号,增强投资者信心。

展望未来,我们将持续优化利润分配机制,致力于构建更加透明、稳定且具有前瞻性的分红政策体系,充分关注中小股东的分红诉求,为股东创造长期可持续的投资回报。

问题2:公司自由现金流量情况如何,有何资本开支预期?

答:从财务数据来看,公司自由现金流在2020至2024年间实现了显著优化。2020年自由现金流为-80亿元,2024年已大幅收窄至-0.87亿元。按照这一改善速度,公司自由现金流有望在近期实现由负转正。

在资本开支方面,近年来,公司在城镇水务和固废处理等核心业务领域进行了大规模投资建设,导致资本支出处于较高水平。当前公司在建项目规模有所下降,随着项目陆续建成投产,公司的资本支出压力将得到明显缓解,经营的稳健性进一步提升。

未来,公司将持续通过科技创新、技术改造、标准化、智慧化等手段,持续提升精细化运营管理水平,改善公司整体盈利能力。

问题3:请介绍一下公司2024年水价调整的情况?

答:2024年,公司供水水处理业务售水量14.97 亿吨,同比提升3.59%,综合水价1.94 元/吨(含税),同比上升0.87%,实现5个项目水价调整,涉及处理规模152.1 万吨/日;公司污水水处理业务全年结算水量31.16 亿吨,综合水价1.77 元/吨(含税),同比上升1.14%;实现11个项目水价调整,涉及处理规模97.7 万吨/日。

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问题4:请介绍公司固废业务的基本情况,公司是否有计划开展IDC等相关业务?

答:公司固废处理业务以“双碳”战略为导向,通过优化业务结构提升运营质量,在巩固垃圾焚烧发电核心业务的同时,加快发展城乡环卫、场地修复、节能环保等轻资产业务,为公司业绩持续增长奠定坚实基础。2024年公司固废处理业务实现营业收入40.41亿元,较上年下降11.47%,但毛利率提升4.5个百分点至37.10%。收入下滑主要受工程业务收缩及剥离新加坡ECO公司影响。其中,垃圾焚烧发电业务表现突出,营收达19.91亿元,同比增长6.38%,毛利率提升至49.76%。全年处理生活垃圾1,012万吨,上网电量26.5亿千瓦时,同比增长16.23%。通过提升运营效率,吨垃圾发电量提高6.8%;同时开拓外部市场,产能利用率提升10.4%。

发展IDC业务是推动垃圾焚烧项目实现自主盈利、减少对国家补贴依赖的关键路径。公司持续关注IDC行业动态,特别是在人工智能快速发展的背景下。目前,公司在河南、江西等重点区域已建立垃圾焚烧发电业务集群。我们正积极对接地方政府,跟进IDC产业政策动向,推动相关合作落地。但需要说明的是,项目推进仍面临一定挑战,需凝聚各方合力逐步解决。

问题5: 公司今年上半年应收账款回收情况如何?

答: 在应收账款管理方面,公司已构建起全方位、多层次的管控体系。通过将回款指标纳入绩效考核体系,实施动态管理机制,并针对重点客户和重大项目设立专项工作小组。公司建立了跨部门协同机制,通过定期召开公司级应收账款专题会议,及时解决回收过程中的难点问题。

下半年,公司将持续保持工作力度,充分调动各责任主体的能动性,持续推进应收账款控制和压降工作。

来源：金融界